高盛王胜祖：当前正处于未来数年经济扩张初期 建议保持权益市场配置

　　上证报中国证券网讯（记者 汪友若）4月21日，国际投行高盛以2021年全球与中国宏观经济展望为主题，举行媒体电话会。高盛私人财富管理投资策略组亚洲区联席主管王胜祖在交流中表示：“2021年全球经济将稳健复苏，我们认为当前正处于未来数年经济扩张的初期，这将为股票实现超过现金和债券的中等个位数年化回报提供支撑。”

　　在全球宏观经济展望方面，王胜祖认为美国经济将在2021年强劲复苏，很可能是主要发达经济体中首个在今年实现高于2019年第四季度产值水平的经济体。但由于疫情形势依然严峻，其他发达经济体的近期经济前景则面临更大挑战，全球财政及货币政策未来一段时间将继续保持高度宽松。

　　“我们预计2021年底10年期美国国债收益率将落在1.5-2.0%这一区间，同时美国经济增长前景持续改善，在各大央行中，美联储很可能最先开始加息，但最早也要等到2023年。其他央行预计则会观望更久。”

　　总体而言，王胜祖认为，当前全球经济很可能处于多年经济扩张的初始阶段，股票将提供优于现金和债券的中等个位数的年化回报。而在全球权益资产中，高盛认为美股公司的盈利增长很可能像2007年以来那样继续好于欧澳远东及新兴市场，并且美股中的价值股（能源、医药等板块）在连续数年表现低迷后，如今相对成长股的折让已大于上一次科技泡沫期间，未来仍存在上涨空间。

　　“鉴于经济增长和企业盈利增速走强，以及当前的仓位水平和市场上涨的广度仍具支撑性，标普500距离我们乐观情形的目标价仍有上行空间。”王胜祖表示，“虽然市场中存在若干的过度投机，但并非普遍现象，不足以撼动股市的总体走势。”

　　具体到中国市场，王胜祖认为目前中国经济复苏进展顺利，高盛投资策略组最新的预测将中国2021年GDP增速预期从7.5％上调至8.4％。政策方面，中国政府将致力于在为经济增长提供足够的政策支持和稳定宏观杠杆率之间取得平衡。

　　王胜祖特别提出，中国经济第一季度消费增长迅速反弹，随着被压抑的需求不断释放和劳动力市场进一步改善，消费可能成为2021年中国GDP增长的主要驱动力。