体现行业基础设施责任担当 共话信托净值化管理方法前路——中国信登联合中债估值中心举办信托净值化管理论坛

　　上证报中国证券网讯（记者 范子萌）为助力行业加快净值化管理转型进程，推动《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”）、《企业会计准则第22号—金融工具确认和计量》（下称“新金融工具会计准则”）在信托行业的有效贯彻落实，7月21日，中国信托登记有限责任公司（下称“中国信登”）联合中债金融估值中心有限公司（下称“中债估值中心”）在上海举办信托净值化管理论坛。

　　资管新规与新金融工具会计准则的正式实施对信托产品的公允价值计量、资产分类和预期信用损失计量等提出了较高的专业技术要求，也给信托公司数据系统化建设带来全新挑战。信托产品的托管行普遍表示，若信托公司自行建模会造成不同机构实施标准各不相同，资产净值复核等对账工作的可操作性较低，呼吁由第三方机构提供统一的信托产品估值等相关数据。

　　论坛现场，与会嘉宾从监管部门、受托机构、投资者、托管行等多角度对信托行业净值化管理转型展开交流与探讨，肯定了第三方估值具有计量结果客观公允、估值技术专业可靠、能够形成行业统一标尺等优势，并认为第三方估值有助于提升机构在实施资管新规和新金融工具会计准则后的会计核算效率和风险管理能力，以及对投资者权益形成有效保护。

　　财政部会计司处长朱琳强调了根据准则要求进行公允价值估值的重要性。她认为，建立统一的会计核算和估值标准，不仅有利于推动信托行业落地实施新金融工具会计准则，同时也有利于各资管行业对于同类资管产品采用统一标准，促进资产管理业务更加规范、健康发展。

　　“信托产品净值是信托产品管理情况的综合体现，也是信息披露的重要内容。”银保监会信托部副处长郭昊认为，信托产品净值生成需符合新金融工具会计准则、资管新规、其他监管规定及业务需要，准确反映资产情况。建议信托公司加强理论研究和探索，促进行业交流与经验分享，会同各方合力促进信托产品净值化管理平稳落地。

　　中国信托业协会副会长王亚斌表示，净值化管理顺应发展趋势，符合转型方向，是促进行业高质量平稳发展的必要手段和提高信托公司资产管理能力的有力抓手。同时，也是促进理念转变，保护信托投资者合法权益的重要举措。他表示，下一步，协会将继续引导信托公司净值化转型，搭建行业交流平台，紧盯行业诉求，认真服务会员单位高质量转型发展。

　　中央结算公司副总经理刘凡表示，自2005年基金行业引入了中央结算公司作为首家基金估值基准机构以来，银行理财和保险资管机构也相继将中债估值作为会计核算、风险管理等领域的重要基准，标志着第三方公允估值在资管行业的应用不断加深。而十余年实践证明，第三方估值机制能够为市场提供统一的公允价值计量参考，有效帮助资管机构解决非标准化资产估值技术难点，为监管部门穿透式监管和市场机构内部风险管理提供有效工具。

　　刘凡称，自资管新规和新金融工具会计准则发布以来，中国信登与中债估值中心携手为信托行业提供新金融工具会计准则相关服务，并取得了阶段性成果。期望双方进一步完善解决方案质量，持续优化信托行业公允估值体系建设，为助力信托产品净值化转型，推动行业持续健康发展做出更大的贡献。

　　中国信登董事长文海兴表示，在资管新规与新金融工具会计准则的新要求下，信托行业公允价值估值体系的搭建需要明确行业统一标尺，以使行业内部对同一资产分类和计量结果具有一致性，不同资产的分类和计量结果具有可比性。下一步，中国信登将持续优化信托估值及相关服务质效，并联合中债估值中心积极推进信托产品新金融工具会计准则解决方案在行业内的深入应用，夯实信托行业净值化转型基础，帮助信托公司按时保质落实净值化管理和新金融工具会计准则要求，助力信托行业更高水平更高质量发展。

　　会上，中国信登总裁张荣芳介绍了信托估值及相关服务最新进展——截至目前有31家信托公司开通由中国信登与中债估值中心合作提供的估值等试点服务，已实现包括信托估值、合同现金流量特征（SPPI）和预期信用损失（ECL）在内的第三方新金融工具会计准则服务的实质性落地。日前，中国信登与中债估值中心面向信托公司开始提供底层资产为非上市股权的信托估值服务试点。