美国再次陷入债务上限危机，BBAE必贝证券：不会造成重大利空消息

　　据报道，美国财政部长珍妮特耶伦周一再次敦促国会通过两党行动提高美国债务上限，因为联邦政府已接近耗尽其法定债务上限（目前为28.5万亿美元）。如果不批准提高法定债务上限，可能会引发另一次联邦政府关门或债务违约。

　　耶伦在财政部发布的一份声明中说，国会应该“像过去一样采取行动，保护美国的信用”，并称这是“共同的责任”。她补充道：“如果不能履行这些义务，将对美国经济和所有美国人的生计造成不可弥补的损害。”

　　耶伦上个月致信美国国会议员，并在6月份的一次听证会上向国会议员施压。她表示，大部分债务是拜登政府上台之前累积的，共和党和民主党此前曾多次合作解决债务问题。

　　在前总统唐纳德·特朗普的领导下，2017年通过的减税法案和2020年为应对疫情的大量支出推动了美国国债飙升近40%，达到近28万亿美元。

　　不过，参议院共和党领袖Mitch McConnell上周表示，实际控制参议院的民主党人应该自己解决债务上限问题。他周一在参议院表示：“他们应该对这个决定拥有完全的自主权。”

　　共和党参议员Rob Portman则在采访中提到了3月份通过的1.9万亿美元救助计划以及民主党提出的约3.5万亿美元支出和税收计划，并表示：“正是民主党人把债务推到了非常危险的高度。”他表示，民主党人可以在没有共和党人投票的情况下，通过和解程序来解决债务上限问题。

　　耶伦称10月1日是美国政府现金流的关键日期，因为2022财年的第一天将有1500亿美元的款项到期，其中包括一些对军人养老金项目的投资。与此同时，财政部已经宣布了一些措施，比如暂停对员工健康福利基金的投资，以保持其借贷权限。

　　BBAE必贝证券指出，目前这项危机仍未解除，如果国债上限未调高或者暂停债务上限未进行展期，那么美国国债将很有可能出现实质性的债务违约风险，甚至有可能造成金融动荡。

　　BBAE必贝证券认为，从历史上看，美国调高债务上限将是大概率事件，此次美债上限危机不会造成重大利空消息。目前，美国财政部的TGA账号（TGA账号指美国财政部在美联储开设的一般账户）还有5000亿美元现金余额，至少还够美国花两个月，所以解决时间还算充裕。

　　BBAE必贝证券还表示，美国国债不仅仅存在着债务上限的问题，还存在着美联储或者海外机构购买的问题。如今，美国7月非农就业数据超预期进一步推升了市场对美联储短期内缩表，也就是缩减购债规模的预期，美联储有可能最快在10月就宣布缩表。

　　中金公司指出，截至2021年8月4日，美国国债总额为28.4万亿美元，这意味着美国财政部几乎没有进一步发债的空间。如果想要维持之前的中长期国债净增节奏，就必须压缩短债的余额。如果债务上限可以得到解决，意味着接下来的两个月将有近2500亿美元的流动性回流回TGA账户，年底之前则有近3000亿美元的回流，而这大概率会推升短端利率。

　　天风证券则指出，TGA压降和发债计划取决于财政政策，近期债务上限谈判停滞可能引起TGA进一步压降，加剧利率向下的动力。

　　BBAE必贝证券提醒投资者要密切关注9月份的议息会议，观察美联储可能存在的缩减QE规模计划。伴随着经济的恢复这一利好消息和美联储缩减QE这一利空消息，必贝证券相信股市将会是温和上涨的，股市将逐步回归基本面。

责任编辑：郭建