时间：2020-04-10 点击： 次 来源：不详 作者：佚名 - 小 + 大
| 中国经济网北京4月2日讯 （记者 康博 李荣） 在刚刚过去的三月份，全球资本市场都经历了剧烈的波动，这让原本在今年前两个月还处于牛市脚步的A股也戛然而止。统计显示，在剔除2020年新成立的基金后，在三月份里，414只普通股票型基金（各份额分开计算，下同）中仅有49只净值出现上涨，占比为12%，近九成普通股票型基金净值都惨遭亏损，整体情况与二月份完全相反。 值得注意的是，在市场高度波动之时，作为食品饮料、农林牧渔等内需型行业成为业绩稳定器，在临近三月份结束的反弹期间受到投资者追捧，这也让重仓此类上市公司的普通股票型基金业绩亮眼，截止三月份收官，嘉实农业产业（003634）、银华农业产业（005106）、国泰大农业（001579）成为普通股基涨幅前三甲。 内需消费行业成赢家 三月份的资本市场震荡程度令人难忘，但在让投资者感受到股市充满不确定性的同时，也让人再次领悟到了什么才是人类的基本需求。 从普通股票型基金三月份涨幅排名看，农业主题基金成为三月份霸主，嘉实农业产业（003634）、银华农业产业（005106）、国泰大农业（001579）分别以11.28%、6.70%、6.68%位居前三甲，也是众多普通股票型基金中三月收益率涨幅超过6%的仅有的三只产品，而嘉实农业产业更是唯一一只涨幅超10%的产品。 相比之下，24只基金涨幅在3%-6%之间，另外的22只基金尽管有所上涨，但涨幅不足2%。从所有单月上涨的基金来看，主题完全集中在农业、食品饮料、医药这三大领域。 以嘉实农业产业为例，去年四季报披露其前十大重仓股为海大集团、双汇发展、五粮液、泸州老窖、仙坛股份、贵州茅台、温氏股份、新希望、天康生物、圣农发展。可以明显看出，白酒与禽肉行业占到很大比重，而这些公司都为纯内需行业，终端销售基本不会受到太大影响。 尽管并不清楚其在今年一季度的具体持股情况，但从该基金成立以来看，其重仓股完全保持了农林牧渔和白酒等以消费行业为主的操作风格。基金经理在2019年四季报中表示：“本基金四季度仓位基本稳定，持仓方向主要集中于：1）受益于集中度长期提升和周期性价格上涨的养殖业龙头；2）白酒、食品等子行业的龙头公司；3）农业其他子行业的优秀龙头。我们认为，以合理的价格买入优质公司并长期持有是持续获得超额回报的最主要和有效途径，未来仍将坚持该投资策略，力求获得长期良好的回报。”这也让嘉实农业产业从2016年12月7日至今的累计净值收益率高达49.78%。 嘉实农业产业的另一个优势在于，基金经理的专业和专注。资料显示，基金经理姚爽为经济学硕士，历任中再资产农业及食品饮料研究员，中信产业基金农业及食品行业高级研究员。2014年11月加入嘉实基金管理有限公司。 从嘉实农业产业成立伊始，姚爽就单独管理至今，加之此前多年的农业和食品行业研究经历，这让其可以按自己的研究逻辑坚定持有看好的公司，从而不受其他不同意见的干扰。 俗话说，“幸福的人都一样，不幸的人却各有各的不幸”，在另外两只基金中，上述优势也能被观察到。银华农业产业成立至今一直由王翔单独管理，国泰大农业也同样一直由程洲单独管理，这两只基金都成立于2017年，并且主要持股风格都集中在食品等消费行业上面，年化回报全都超过了20%。 科技成长主题集中沦陷 而作为拥有高度波动性的科技股，在市场整体震荡之时，却再一次显示出了其让人恐惧的一面。 在近九成三月份净值亏损的普通股票型基金中，有5只基金跌幅超过20%，32只跌幅在15%-20%之间，72只跌幅在10%-15%之间。在跌幅靠前的基金中，低碳、智造、集成电路这些曾经令人魂牵梦绕的名词如今却格外显眼，而作为这些大投资范围下的具体持股则更是五花八门。 汇丰晋信低碳先锋（540008）、汇丰晋信智造先锋C（001644）、汇丰晋信智造先锋A（001643）同属于汇丰晋信基金公司旗下，基金经理也同为陆彬。在三月份，这三只基金的净值收益率分别为-23.22%、-22.97%、-22.94%。从去年四季度看，汇丰晋信低碳先锋的前十大重仓股是迈为股份、捷佳伟创、山煤国际、金辰股份、宁德时代、天齐锂业、凯众股份、华友钴业、快克股份、东睦股份；汇丰晋信智造先锋为山煤国际、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、宁德时代、天齐锂业、凯众股份、快克股份、赣锋锂业、华友钴业。 上述前十大重仓股本已在这些基金中占比超过60%，即便如此，依然不难看出，机械与新能源汽车是重中之重。尽管其中不乏宁德时代这样的龙头公司，在此前股价表现非常强势，但在三月份还是下跌了11.26%，而另外的新能源电池材料股如天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业，更是跌幅高达41.83%、22.57%、22.18%。 如果基金经理在今年一季度仍然持有这些股票，也就不难想象其为何能够高居跌幅榜榜首了。 陆彬的资料显示，其曾任汇丰晋信基金管理有限公司助理研究员、研究员以及助理研究总监，但最早担任公募基金经理的时间是从去年5月份开始，其重仓股风格在去年牛市中表现远超市场平均水平，而遭遇盈亏同源通常是基金经理面临的主要矛盾之一。 在另外一些基金中显然也面临着同样的问题，比如财通集成电路产业股票C（006503），三月份净值跌幅18.15%。这只重点投资于集成电路产业主题相关公司的基金去年四季度披露的前十大重仓股中不乏曾经股价涨到令人炫目的上市公司。诸如汇顶科技，在2月份流动性宽松预期下，股价曾达到了388元的高位，但在三月份则下跌了15.84%。其中重仓股如歌尔股份、蓝思科技、生益科技、太辰光、天孚通信、水晶光电也都为消费电子与通信、半导体行业公司。尽管这些行业在未来的发展空间广阔，但高度集中之后面临的业绩回撤不免成为投资者的一大隐患。 3月份普通股票型基金涨跌幅前40名
数据来源：Wind（规模截止日期：2019年12月31日） 责任编辑：陶然 |