财经朝闻道 长假期间重磅事件及大类资产表现复盘（2020-10-9）

一年好景君须记，最是橙黄橘绿时。

今日焦点

“十一”国庆中秋小长假期间，国内外大事不少：美国首场总统电视辩论结束，特朗普拜登支持率差距进一步扩大；海外疫情严峻新增病例维持高位，特朗普确诊新冠肺炎，但住院3天即返回白宫；特朗普宣布暂停财政刺激谈判，美国财政刺激方案僵局反复难解；长假期间国内消费增长，旅游修复至近八成水平。对节中大类资产表现及重磅宏观事件复盘如下：

1. 全球股市普涨，市场波动放大，离岸人民币刷新反弹新高

大类资产方面，长假期间海外股票市场波动明显放大，但总体较为乐观，主要外盘股指全线飘红，其中恒生指数上涨3.13%，涨幅居前。债券收益率普遍上行，美国10年期国债收益率从1日的0.68%上升至7日的0.75%。值得注意的是，离岸人民币在国庆节期间高歌猛进，10月5日一度升破6.72，刷新去年4月以来新高。

十一长假期间全球主要类型资产涨跌幅表现

注：恒生指数、富时100、德国DAX、日经225、MSCI新兴市场指数统计统计期间为10月1日至10月8日，其他数据统计期间为10月1日至7日。

数据来源：Wind，洪泰财富

节后首个交易日，在岸人民币料大幅高开“补涨”。美元走弱、国内基本面相对强劲是本轮人民币升值主因。但受美国大选效应、季节性因素等影响，美元在四季度存在阶段性走强可能，人民币汇率或将承压。

海外股市和人民币强劲表现，均使得A股10月大概率迎来开门红。对四季度A股市场表现，目前多数头部私募的预期以中性偏乐观为主。但国内无风险利率阶段性上行、美国大选相关风险事件、A股融资及减持规模保持较高水平等，是目前部分头部私募重点关注的风险点。而公募基金经理普遍认为四季度仍有很多结构性的投资机会，经济复苏趋势下，A股市场从流动性驱动转向盈利增长驱动，盈利稳步回升的品种被看好，但对市场风格仍存在分歧，部分基金经理认为科技成长板块经过前期调整消化估值后有望迎来转机，但也有认为市场风格转向顺周期、成长风格将继续受压制。无论公私募机构均一致认同，四季度流动性边际减弱，股票市场震荡加剧可能性较大。

2. 长假期间国内消费增长，旅游修复至近八成水平

今年的“十一”小长假是国内疫情防控取得良好成果、各行业恢复常态化后的首个黄金周，在国内经济修复从投资拉动向消费拉动过渡和接力的关键时期，长假期间相关数据对四季度经济修复预期和消费者信心影响至关重要。

限流背景下，国内旅游活动仍恢复至疫前近八成水平。从目前经文化和旅游部数据中心测算，八天长假期间，全国共接待国内游客6.37亿人次，按可比口径同比恢复79.0%；实现国内旅游收入4665.6亿元，按可比口径同比恢复69.9%。对比五一假期数据，十一期间国内旅游业增速得到明显修复，其中接待游客数量一定程度上受限流令影响，景区接待游客量不得超过最大承载量的75%，但旅游收入增速相对游客增速恢复滞后，反映了人均旅游消费在下降、消费者信心仍显不足。

相比旅游消费，餐饮和购物消费恢复更为明显，有望带动10月消费延续回升态势。据商务部监测，10月1日至8日，全国零售和餐饮重点监测企业销售额约1.6万亿元，日均销售额比去年“十一”黄金周增长4.9%。而中国银联监测数据显示，“十一”前7天假期银联网络的交易金额达到2.16万亿元，相比去年同期增长6.3%。

今年十一与五一假期旅游业主要数据对比

数据来源：文化和旅游部，洪泰财富

3. 特朗普患病有惊无险，与拜登民调支持率差距扩大

北京时间10月2日，美国总统特朗普推特证实其与夫人新冠病毒检测结果为阳性，引发市场担忧，周五美股纳斯达克指数大跌超2%。但在特朗普转入医院接受治疗后，病情并未出现明显恶化，反而很快于当地时间周一出院返回白宫。其主治医师表示这不能表明特朗普已经完全脱离危险，但此举向大众传达出总统病情已度过最危险阶段并逐步康复的信号，打消市场担忧，海外股票市场整体出现反弹。

目前来看，特朗普患病事件对美国大选的直接影响并不大。但值得注意的是，在9月30日首次总统辩论结束后，特朗普与拜登的民调支持率差距进一步扩大，至6月下旬疫情升级以来最大水平。临近11月3日大选投票日，投资者需警惕选情紧张带来的不确定性，以及如特朗普败选可能存在的尾部风险。在首次电视辩论表现中，对有关选票问题以及是否承认败选上，特朗普表示由于选票存在很多问题，不排除可能需要延长计票并诉诸最高法院的可能性。这使得今年大选存在结果可能无法及时出炉、拉长不确定性持续时间的“尾部风险”。例如，2000年小布什和戈尔的竞选就因对佛罗里达计票的争议，最终经由最高法院判决后，大选最终结果12月才出炉。

特朗普与拜登民调支持率差距扩大

注：红色曲线代表特朗普支持率，蓝色代表拜登支持率，数据截止10月7日。

数据来源：RealClearPolitics，洪泰财富

4.特朗普宣布暂停财政刺激谈判，民主党否定小规模独立刺激方案

美国两党针对新一轮财政刺激方案的博弈已陷入2个月的僵局迟迟未有突破。长假期间关于财政刺激政策的消息也多次反复，影响海外市场随之波动。最初在特朗普确诊感染新冠后，市场关于通过谈判的预期升温。但美国时间10月6日，特朗普表示拒绝民主党刺激方案，并命令其代表停止谈判直到总统大选结束。这等于宣告民主党主导、众议院通过的2.2万亿美元新版刺激方案在国会谈判破裂。当日，美联储主席鲍威尔警告称，如果决策者不加快步伐，美国经济将遭受冲击。民主党代表佩洛西批评“特朗普将自己置于国家之上”，声明称必须立刻采取强有力的行动，避免因疫情而造成经济灾难。而当地时间7日，特朗普又表示愿意签署独立的刺激措施法案，具体包括针对个人的1200美元现金发放、针对航空企业的250亿美元支持就业缓助、1350亿美元用于针对中小企薪金保障计划。

目前两党的争议仍在刺激方案规模和方向上，达成协议的希望似乎仍很渺茫。本周四，民主党代表佩洛西和财政部长姆努钦就刺激计划进行了40分钟的交谈，但佩洛西表示，如果没有更大的援助计划，就没有独立的航空公司援助法案。这意味着，即便是仅包含部分救助条款的“缩水版”方案，落地过程也将充满曲折，美国脆弱的经济复苏动力也将被削弱。

成

全球隔夜动态

??周四美国三大股指集体收涨，三大股指均创一个月来新高

IBM涨近6%，美国运通涨超3%，领涨道指。科技股涨跌不一，苹果跌0.1%，Facebook涨超2%。热门中概股涨跌不一，阿里巴巴收涨逾1%，首次站上300美元关口。

??美众议院公布四大科技巨头反垄断调查报告

据外媒报道，在经过一年多的调查之后，美国众议院反垄断委员会近日发布了一份关于亚马逊、脸书、苹果和谷歌这四大科技公司是否违反反垄断法的调查报告。报告认为，这四大科技巨头均滥用了市场权力，并呼吁采取拆分、限制并购、禁止妨碍竞争的自利交易行为等措施进行应对。但报告并没有将科技巨头都称之为垄断者。报告指出，谷歌在搜索业务方面存在垄断行为，脸书在社交网络方面存在垄断行为。亚马逊和苹果分别在网络零售市场、移动操作系统及应用商店方面拥有“巨大和持久的市场权力”。

目前，共和党也赞同对科技巨头采取强有力的反垄断执法。在针对大型科技公司的市场垄断问题上，美国两党达成罕见共识。

?欧佩克发布世界石油展望报告

报告指出：随着全球从大流行中复苏，到2022年，全球石油需求将增至9980万桶/天，高于2019年的水平；全球石油需求预计在2019-2045年下半年的预测期内趋于平稳；到2024年，全球石油需求将增至1.026亿桶/日，低于去年预测的1.048亿桶/日。

?疫情期间韩国首尔出现抢房潮

全球性流动性过剩背景下，大城市特别是国际大都市的房产成为资金的“避风港”。在疫情期间，韩国首尔出现了一波抢房潮。根据上周韩国国民银行发布的《9月住宅价格动向》，9月首尔公寓楼平均价格首次突破10亿韩元，约合人民币584万元。10亿韩元的公寓楼均价也是韩国有数据统计以来最高纪录，较两年前增长近三成。房价急剧上涨的同时，还伴随着成交的大规模放量。韩国官方发布的数据显示，今年7月份，韩国房产交易量达14.1万套，较去年同期大幅增长110%。今年1-7月累计交易量更是高达76.2万套，较去年同期近乎翻倍，月度交易量和累计交易量双双创下有数据统计以来的最高水平。

国内市场观察

?节前两市缩量整理，大盘守住3200关口

节前市场交投清淡，全天股指缩量整理，三大指数涨跌不一，大盘日线五连阴守住3200关口。行业板块方面，? 光伏、风电、汽车表现活跃，相关指数均涨超1%；券商、煤炭疲软。两市成交5299亿元，较上日继续小幅缩减。北向资金午后持续流出，全天净卖出29.04亿，已连续8日净卖出，9月以来累计净卖出近330亿元。

节前最后一周沪指基本收平，9月累计跌超5%，9月创业板指、创业板综指分别下滑55.63%、4.8%。

财经要闻速读

?宏观

1、中国9月外汇储备31425.62亿美元，环比减少220.47亿美元，结束五个月连升。外汇局表示，国际金融市场上，受境外新冠肺炎疫情反复、主要国家货币和财政政策等因素影响，美元指数小幅上涨，资产价格涨跌互现，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模有所下降。

2、中国银联：“十一”前7天假期银联网络的交易金额达到2.16万亿元，相比去年同期增长6.3%；今年国庆与中秋双节合一，当天交易金额超过3300亿元，同比增长15.5%；具体来看，旅游、出行、购物、餐饮等是假期消费主力。

3、根据文化和旅游部数据中心统计，国庆假期前7天，全国共接待国内游客6.18亿人次，实现旅游收入4543.3亿元。

4、经济三季报前瞻：三季度依然将延续强劲复苏的态势；消费方面，8月份社会消费品零售总额增速年内首次转正，预计9月份消费增速继续加快，后期消费品市场有望延续回升态势；但餐饮、教育文娱等服务消费恢复节奏缓慢，成为经济进一步复苏和畅通国内大循环的重要阻碍。

?金融

5、深圳市人民政府近期联合人民银行开展了数字人民币红包试点。本次试点由深圳市罗湖区出资，通过抽签方式将一定金额的资金以数字人民币红包的方式发放至在深个人数字人民币钱包。

??地产

6、穆迪报告称，中国监管机构将继续实施并调整监管措施，以控制中国房地产开发商的债务融资渠道，从而控制其债务杠杆。随着今年下半年和2021年项目完工率和收入确认率的提高，及可控的债务增长，未来12-18个月里，开发商杠杆率会有适度的改善。

7、国庆假期前4日地产销售边际放缓。10月1日到4日，30大中城市商品房成交面积和成交套数，同比增速分别为-19.0%和-15.4%，而9月对应的同比增速分别为9.4%和7.4%。地产销售热度有所下降。广发证券指出，一方面关注地产销售放缓的情况在假期结束后是否延续，另一方面关注地产企业土地购置是否有所放缓，这会影响后续政府性基金收入，也会间接影响基建投资增速。

??产业与公司

8、陆金所赴美上市正式开启。中国平安旗下陆金所于10月8日正式向美国证监会递交招股书，寻求以代码“LU”在纽交所挂牌交易。高盛(亚洲)公司、瑞银、汇丰、中国平安证券(香港)、摩根士丹利等投行担任此次IPO的联合承销商。财务数据显示，2019年，陆金所总收入为478亿元，净利润为133亿元；2020年上半年总收入为257亿元，净利润为73亿元。

9、苹果将于10月14日新品发布会。10月7日消息，苹果官宣：今年iPhone 12系列新机发布会时间，将于美国西部时间10月13日上午10点（北京时间10月14日凌晨1点）在苹果Apple Park总部园区举行，依然是通过线上直播的形式进行。

10、嘀嗒出行向港交所递交IPO招股书。文件显示，公司2019年度交易总额达110亿元，2019年度收益5.81亿元，毛利4.62亿元；2020年上半年收益3.10亿元，毛利2.55亿元；应用程序注册用户总数达180万人，认证私家车主达9.8万人。

11、根据灯塔专业版实时数据，今年国庆档累计票房约39.3亿元，档期总观影人次9942万，位列国庆档影史第二，助力中国电影全年票房突破100亿元大关。其中《我和我的家乡》《姜子牙》《夺冠》位列档期票房前三。