时间：2020-03-14 点击： 次 来源：不详 作者：佚名 - 小 + 大
| 随着新型冠状病毒肺炎疫情在全球范围的迅速蔓延，出现全球性流行病的威胁正在上升。目前已传播到100多个国家，全球累计确诊病例逾11.1万。与疫情相对应的是，刻画美国股市波动性的VIX指数达到新高。悲观情绪快速蔓延释放，海外市场跌幅跌速近乎金融危机水平。 对于#全球股市熔断潮#长盛基金观点如下： （1）目前海外市场价格的剧烈波动，反映出了流动性紧张的特征。表现在全球风险资产及传统避险资产均遭受抛售；美元短缺，推动美元指数上升，非美货币贬值；部分金融机构的资产流动性迅速枯竭，各大金融机构不得不通过抛售全部资产端来解决流动性问题。经济悲观预期下，美国高收益债利差走阔，发行量大为萎缩，违约风险在上升，美股权益ETF基金还面临着大量赎回。海外市场的波动还在持续，通过北上资金流出对A股产生影响，国内基本面环境与流动性困局相比，短期定价逻辑上反而退居次席。 但与此同时，海外一系列维稳救市举措也正在并将持续出台，结合今年美方大选年的特殊时点，后续跌深反弹，或至少阶段性企稳的概率，逐步将大于继续大跌。一旦海外缓解，A股最大掣肘消除，将重回自身正轨，当前A股的超额收益状态也已经反映了难得的韧性。 （2）随着各国的努力，此次疫情最终将得到控制，那么全球将逐步恢复正常。投资将重新回归核心的主逻辑：即经济下行压力下，各国加码开启宽松政策。由于流动性宽松下的无风险利率下行和风险偏好曲折中上升的逻辑没有发生变化，因此中长期看，仍然是以新基建、硬科技和优质消费为主线具备相对收益，这也是我们长期进行价值挖掘的投资方向。 责任编辑：石秀珍 SF183 |