世诚投资：金融危机会来吗？波动中如何把握机会？ 好买臻选

疫情的全球蔓延，原油价格的罕见暴跌，今年的市场行情因突发事件而发生中断。在全球央行齐救市下，流动性充裕了，但基本面较差的情况却难以缓解。

目前海外疫情仍未见拐点迹象，美油期货价格跌至负值，事件扰动还在延伸加剧。金融危机会到来吗？在波动较大的环境下，投资如何做到进可攻退可守？

在近期好买准备的路演直播中，世诚投资就以上问题发表了观点：

一、目前未发生经济明显下滑和金融机构挤兑，暂时不会引发金融危机；

二、中国由于疫情防控好、政策空间足、股市估值低，在全球市场中更具优势；

三、展望后市，世诚看好受益于政策的医疗，科技成长，以及短期受损的优质消费股

金融危机暂时不会到来

回溯2008年的次贷危机，金融资产没有交易对手，银行收到挤兑，经济明显下滑。

而当前的情况比起金融危机更像是股灾：首先，经济只是衰退，未出现明显下滑。其次，美欧政府都吸取了教训，本次反应非常迅速果断，目前为止没有任何金融机构被挤兑垮台。

但美国能否成功控制住此次风险，仍取决于以下几点：1.疫情影响实体经济下行，股价下挫，由此引发的赎回问题。2.原油需求疲软，美国页岩油企业高负债运营的风险。3.疫情对服务业的打击。

世诚认为，整体来看目前情况不是太严重，暂时不会引起金融危机。但风险事件冲击仍在，预计今年全球市场很可能处于较大波动之中。

中国市场更具投资优势

从经济复苏、政策空间和股市估值三个方面来看，世诚认为中国市场更具备投资优势。

疫情防控好，经济低谷已过

三月国内疫情防控和经济社会发展成效显著，主要经济指标降幅呈现不同程度收窄，未来基本面将会缓慢修复。

同时国内疫情先于海外爆发也先于海外控制，市场出现反弹甚至反转，也会是中国市场先开始。

基本面扎实，政策空间较足

国内近年以来跟发达国家走的是完全不同的路。2011年以后中国开始去杠杆，推行供给侧改革和去产能，而欧美开始实行量化宽松放杠杆。

从财政角度来看，我国国债占GDP占比60%，而美国接近150%，对比之下我国的财政空间较大。

从货币角度来看，我国货币政策边际宽松，而欧美国家利率已经出现零利率和负利率，后续我国的利率下降空间更大。

估值优势高，走出独立行情

对比全球市场，A股估值目前处于历史底部区域，而美股在历史中位数附近，A股估值优势显著。同时中美利差在扩大，中国利率更有优势，会吸引热钱流入中国市场。

近期美国暴涨暴跌，也体现出海外市场对A股的映射作用在弱化，未来A股有望在估值支撑的情况下走出独立行情。

兼顾长期布局与短期调整

在世诚看来，当前市场是好的投资时机，但也需要根据实际情况做短期调整，在风险增大的时候适当降低仓位，做到进可攻退可守。

具体而言，世诚看好以下三大投资机会：

1. 受益于保增长逆周期政策的行业。其中包括地产建筑等传统行业，也包括受益于新基建中持续医疗资源投入的医药医疗服务公司。

2. 以计算机软件为代表的科技成长，以及有技术优势的先进制造业。但此类公司当前的估值偏高，交易结构略显拥挤，需要等待投资者情绪的修复。

3. 受疫情影响业务短期受损、但长期核心竞争力保持不变甚至提升的消费股。面对当下的不确定性，总有短视的交易者会因为恐慌而低价抛售优质筹码，此时就是买入的很好机会。

总结来看，世诚认为全球金融危机到来的风险不大，中国经济低谷已过，未来经济会缓慢修复。而相比于欧美国家，中国政策空间较大，股市估值优势明显，拥有较好的投资机会。策略上会在波动加剧的时候适当进行短期调整，做到进可攻退可守。

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