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A股最黑暗时刻过去了吗?听听新财富最佳分析师怎么说

时间:2020-04-24    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

来源:好买财富

好买说

新冠疫情影响之下,全球市场剧烈波动。随着近期国际原油价格再次暴跌,在“疫情+石油”的组合拳双击下,世界经济更是面临大的不确定性。

因此当下对于大多数投资者而言,最关注的无外乎三个问题:

1.全球股市下跌,金融危机来袭?

2.市场震荡下,A股后续投资如何开展?

3.未来的机会又会在哪些领域?

在诸多券商策略分析师中,想必大家对荀玉根不陌生。

作为蝉联三届新财富最佳策略分析师第一名,海通证券研究所副所长,荀玉根不间断地为投资者解读市场波动,分析投资主线。

我们整理了2019年来荀玉根主要阶段的观点,每一次都是既独到又精准,他的观点不但有持续跟踪的价值,也能够让我们清楚地看到市场的演变逻辑。

海外疫情仍严峻,市场波动在持续。在这个特殊的时点,荀玉根如何看待未来的行情呢?对于投资者关注的这些问题,我们又是否能从他的观点中找到答案?

全球股市下跌,金融危机来袭?

荀玉根观点:这次是流动性风险,没到08年金融危机阶段

“目前海外市场流动性风险确实已经出现,但是金融危机恐怕证据还不足。”

受到新冠肺炎疫情蔓延冲击,全球股市动荡,尤其是欧美股市跌幅较大,黄金、原油、债市等也遭遇大幅调整。在此市场环境下,不少投资者将2020年与2008年作对比。

在荀玉根看来,今年以来全球股市、债市、黄金、原油价格齐跌,出现流动性风险,这与08年相似。但不同点在于:

(一)2008年基础资产恶化叠加实体杠杆率高最终引爆金融危机,这次金融市场下跌诱因是疫情蔓延,杠杆率不高,未到金融危机阶段;

(二)2008年美国救助迟,次贷演变为金融危机,最终量宽帮助经济恢复,这次政策反应较快,真正解除危机风险需要控制住疫情。

因此荀玉根认为,认为目前只能定性为流动性危机,还不能称为金融危机、经济危机。

A股后续投资如何开展?

荀玉根观点:趋势性机会仍需等待,盘整期宜布局

“未来反弹后仍可能回撤,整体上是底部区域的区间震荡,趋势性的上涨机会还需要等待。”

对于投资者关注的趋势性机会何时来到,荀玉根认为主要看两大信号:、

趋势性机会信号1:基本面数据回升

趋势性机会信号2:情绪冷却到低点

今年一季度GDP同比为-6.8%,增速创历史新低。荀玉根认为,如果没有疫情,企业盈利预计在2019年三季度见底,疫情爆发后2020年一季度盈利二次探底,宏微观基本面数据什么时候见底回升还需跟踪两个变量,即美欧疫情情况和国内复工复产情况。

而以周期轮回来理解以成交量为代表的市场情绪,市场情绪悲观到极致,往往“峰回路转”,后续需继续跟踪成交量、换手率、融资交易占比等指标。

对荀玉根而言,无论是从疫情的防控,还是股市的基本面背景,又或是市场估值水平,A股都要强于美股。总体来看,随着牛熊周期轮回、企业利润见底回升、资产配置偏向A股,疫情只影响阶段性盈利,始于2019年初的牛市格局没有发生改变。

霍华德在《周期》中写道:“我们强烈地排斥等到确认底部再开始买入的想法。第一,我们根本没办法知道市场已经到了底部;第二,通常只有在市场下滑的时候,我们想要买的东西才能买得最多。”

盘整期仍波动,策略上宜布局。

未来的机会在哪些领域?

荀玉根观点:外需不足时内需补,科技行情没有结束

目前海外疫情形势严峻,对我国外需的影响是必然的。

参考2008年金融危机大跌后,2009年数据显示缺失的外需只能由内需来补。例如2008年11月初推出四万亿投资计划、2009年初放松地产政策、2009年下半年出台家电下乡和汽车补贴。而回到现在,4月17日中共中央政治局会议召开显示国内政策将继续加码内需方向,重点是新基建和消费。

在荀玉根看来,因为年初疫情的影响,国内许多消费需求被抑制或冻结,但这并不意味着消费需求的消失,在一系列政策的推进和支持下,国内受疫情冲击延后的消费需求有望得到持续拉动。

在结构方向的把握上,荀玉根认为,如果看得更长一点,未来要选择的行业,关键还是要看成长性,科技+券商可能仍是全年中期的主线。

科技方面,5G代表的新一轮科技周期才刚刚开始,同时疫情对冲政策中新基建正在发力,科技产业基本面有望进一步回升。

券商方面,在金融供给侧改革深入推进背景下,我国直接融资占比将提升,这将助力券商业绩改善,未来市场进入上升阶段,成交量放大也将助推券商业绩。

投资要做的,就是在不确定性的市场中,抓住更具确定性的机会。荀玉根的观点或许能帮投资者驱散笼罩在市场上方的迷雾,让投资者看清方向与趋势。就像他写道的:“行稳致远,步步为营。”

(本文数据来自于股市荀策,数据统计时间截止到2020年4月19日)

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