持仓大曝光！基金一季报揭示四大投资新动向

最近的A股，一副没睡醒的模样。

不知不觉，大盘已经2800-2850点区间墨迹了大半个月。

有小伙伴跟老司基吐槽：2020年过去1/4了，咱什么事情没干，光见证历史了：美股10天内4次熔断，原油跌至负值，A股指数乌龙，均史无前例！

这几天，基金圈最热闹的事情莫过于一季报了。截至4月22日晚间，所有基金的2020年一季报全部披露完毕。

在A股巨震的一季度，公募基金规模发生了哪些变化？哪些股票成为了基金的心头好？哪些板块获得了基金增持？明星基金经理对后市又有何新观点？老司基带大家来逐一解读一下。

动向一：谁是规模王者？

Wind数据显示，截至2020年3月31日，全国已发公募产品的基金管理公司达140家，管理基金数量共6359只，管理规模总计16.73万亿，规模较2019年末增加1.93万亿。其中非货币理财基金资产规模总计8.29万亿，较上年末增加8962亿。

按各基金公司管理非货币理财基金资产统计，易方达基金以4827亿元荣获规模榜第一，华夏基金4132亿元、博时基金3677亿元，分列第二、第三名。

按不同投资类型统计，易方达基金以1644亿元荣获偏股主动型规模榜第一；博时基金以2391亿元荣获偏债主动型规模榜第一；华夏基金以1657亿荣获ETF规模榜第一。

动向二：哪些公司成为心头好？

截至一季度末，贵州茅台以被1232只基金持有，数量在所有个股中位居榜首。值得一提的是，这已经是贵州茅台连续3个季度成为最受基金青睐的重仓股。

从持股总市值来看，贵州茅台、中国平安和五粮液位居前三甲。和2019末相比较，迈瑞医疗的公募基金持股市值增加最多，达122.28亿元。其次为中兴通讯，公募基金持股市值增加也超过百亿，为113.23亿元。

持仓市值减少最多的个股是中国平安，市值减少近200亿元。另外，格力电器市值减少119亿元，招商银行、美的集团、兴业银行和万科A，持仓市值减少均在40亿元以上。

动向三：哪些行业板块有戏？

老司基发现，在A股市场持续震荡的一季度，公募基金对此前抱团持有的大金融板块有明显减持，部分仓位转换到计算机、传媒、通信等科技行业。

从一级行业来看，一季度基金主要加仓的方向是医药、计算机、食品加工、传媒和通信。主要减仓的方向是电子、银行、家电、房地产和保险。其中医药与计算机加仓幅度最多，分别增加5%和3.5%。

从市值占比环比变动情况来看，一季度基金重仓股中医药生物、计算机和食品加工市值占比明显上升，分别环比上升5%、3.5%、1.5%，三者合计增加10%。电子、银行和家用电器市值占比明显下降，分别环比下降2.9%、2.7%、2.0%，三者合计下降7.6%。

动向四：牛人如何看待后市？

数据显示，主动型偏股基金整体仍保持较高的仓位水平，但相较于去年四季度末略有下降。持仓结构上，金融板块遭遇大幅减仓，代表成长风格的5G应用、云计算、半导体等成为不少基金经理看好的板块。多位基金经理表示，经过一季度剧烈震荡后，二季度A股走势可能趋于平稳，但市场不乏结构性投资机会。

睿远成长价值基金经理傅鹏博表示，疫情终将过去，经济发展将成为下一阶段的主线，后续将结合企业年报和一季报的财务数据与管理层经营状况，继续优化持仓结构，使组合在复杂宏观环境下稳定前行，以期获得超越基准的投资回报。

富国天惠基金经理朱少醒指出，从长期的时间维度来看，疫情影响终将逐步消退，恐慌情绪带来的估值折价是选股的较好时机。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司的股票，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。

兴全趋势基金经理董承非表示，今年一季度，A 股市场开局非常强劲，各路资金也是纷纷入市，基金业也出现了久违的日光现象。但一场突如其来的疫情打乱了所有的节奏。展望今年，基本上是“充足的流动性”+“较弱的基本面”的组合。可以预见，今年市场的波动不会小。我们坚持以基本面为导向，旨在为投资者创造中长期价值。

广发小盘成长基金经理刘格菘表示，2020年一季度，受疫情逐步扩散影响，全球资产波动率大幅增加，A股市场相比海外权益市场有一定防御性，但也呈现出宽幅震荡的走势。而对于后期配置，将按此前制定的投资策略逐步提升组合仓位，重点配置景气度较高的科技成长行业和部分稳定类医药服务公司。

中庚小盘价值基金经理丘栋荣表示，当前A 股整体风险溢价水平已接近2018 年底水平。同时，利率水平处于历史低位，无风险资产回报率吸引力减弱，较难抵御通胀、利率波动等风险，其他大类资产风险不低、隐含收益率和风险补偿整体吸引力不高，A股权益类资产仍十分具有吸引力。对于未来我们谨慎乐观，如果不出现极端情况，在利率如此低的情况下，股票无疑是最具吸引力的资产。

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