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鲁证期货:苹果:套袋量或同比稍高 期价或宽幅震荡

时间:2021-10-26    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

摘要:

  近期看套袋:套袋量能够较准确的预估当前产季的产量情况,5月下旬各产区陆续开展套袋活动,截止到6月27日,各产区套袋进入尾声,预计套袋或持续到7月份。套袋调研得知,新产季袋量或同比去年稍高,但同比前年要低;

  长期看价格、库存及消费:现阶段各方除了关注套袋数据外,长期各方更关注新季苹果开秤价,但开秤价受诸多因素影响。开秤后富士苹果的库存量、价格走势以及需求才是各方关注的核心。

  众所周知苹果作为广泛种植的生鲜作物,任何人不可能掌握全部产区的情况,在开秤价、产量、套袋,甚至坐果情况都未知的情况下,苹果期货价格就像一只困兽,随时可能引起期价的波动(或大跌、或大涨),但无论怎样波动,苹果期货最终还是要回归最本质的基本面。

  旧季库存方面:端午节后产区出库稍慢,去库或存压力;但市场价格走低,走货量稳中偏快,或有利于库存出库;

  新季苹果方面:当前苹果处于套袋尾声,新产季人工、物料成本持续攀升,叠加苹果价格处于低位,使得部分果农种植积极性或偏差,结合套袋调研情况得知,新产季部分产区套袋不乐观,但总产量或同比稍增。

  当前盘面走势或与旧季苹果出库速率、价格以及新季苹果产量、质量、开秤价、库存、需求息息相关,需重点关注。

  风险点提示:新产季供给、消费、库存或是关键。

  现货市场:产区好货价格偏硬,出库、市场销售稳定;产区套袋进入后期;

  后市关注:短期(产区套袋情况,出库、价格情况)、长期(质量情况、开秤价、库存、需求情况)。

  一、行情回顾

  1、产区好货价格偏强,出库量略有下降

  西部产区价格稳定:洛川70#半商品价格2.2-2.5元/斤,环比5月底持平;乾县出库价格70#起步价格在0.6-1.0元/斤,环比5月底持平。

  山东产区价格稳定:栖霞产区库存果农80#起步一二级价格在1.6-1.8元/斤;环比4月底持平,客商80#起步一二级价格在2.4-2.6元/斤,环比4月底上涨0.1元/斤。

  6月份全国产区价格维稳,山东产区客商好货价格略涨,果农货接近清库,客商对好货有惜售情绪,成交以质论价,端午节后,消费进入相对淡季,采购客商调货有所减少。当前各产区套袋进入后期,冷库包装工人较难寻但有所缓解,本周总体走货环比有所变缓。据调研得知当前产区果农套袋情况较往年有所不同,现货价低与套袋费用之间有所矛盾。

  图1:栖霞产区富士苹果历年出库价格

  数据来源:农业农村部,鲁证期货整理

  图2:洛川产区富士苹果历年出库价格

  数据来源:农业农村部,鲁证期货整理

  2、6月份批发市场富士苹果价格走低、走货维稳

  截止到6月25日,7种重点监测水果平均批发价5.89元/公斤,环比上月下降0.71元/斤;富士苹果批发价6.39元/公斤,环比上月下降0.54元/斤。6月份批发市场富士苹果交易量变缓,环比5月份稍有减少。6月销区替代水果价格降价,且上市较多时令水果,抢占苹果销售份额,但是水果总销量增加,富士苹果销量占比变小,但走货量仍然维稳。

  表1:富士苹果市场交易情况

  数据来源:农业农村部,鲁证期货整理

  3、6月份主力合约净空单先增后减,表明资金看空情绪仍存

  截止到6月25日,6月苹果指数缩量减仓,成交量环比上月减少338.9万万手至877.3万手,持仓量环比上月减持37810手至42.1万手,交易较活跃;截止到6月25日总持仓前20合计净空单较上月末减持6426手至29366手,主力合约前20合计净空单较上月末减持3518手至16497手。6月主力合约前20合计净空单先增后减,净空有减持趋势,但仍占较大优势,表明资金看空情绪仍存。

  二、总结

  利多:产区好货价格略有上浮;套袋期推迟,或使得苹果下树偏晚;市场走货量环比上升;果袋厂及销售点表示今年纸袋销量同比去年减少。

  利空:根据套袋调研新产季全国苹果产量同比偏高;好货价格有惜售请情况,或使出库压力仍存;当前价格处于低位,短期难改变。

  我们的观点

  近期看套袋:套袋量能够较准确的预估当前产季的产量情况,5月下旬各产区陆续开展套袋活动,截止到6月27日,各产区套袋进入尾声,预计套袋或持续到7月份。套袋调研得知,新产季袋量或同比去年稍高,但同比前年要少;

  长期看价格、库存及消费:现阶段各方除了关注套袋数据外,长期各方更关注新季苹果开秤价,但开秤价受诸多因素影响。开秤后富士苹果的库存量、价格走势以及需求才是各方关注的核心。

  众所周知苹果作为广泛种植的生鲜作物,任何人不可能掌握全部产区的情况,在开秤价、产量、套袋,甚至坐果情况都未知的情况下,苹果期货价格就像一只困兽,随时可能引起期价的波动(或大跌、或大涨),但无论怎样波动,苹果期货最终还是要回归最本质的基本面。

  旧季库存方面:端午节后产区出库稍慢,去库或存压力;但市场价格走低,走货量稳中偏快,或有利于库存出库;

  新季苹果方面:当前苹果处于套袋尾声,新产季人工、物料成本持续攀升,叠加苹果价格处于低位,使得部分果农种植积极性或偏差,结合套袋调研情况得知,新产季部分产区套袋不乐观,但总产量或同比稍增。

  当前盘面走势或与旧季苹果出库速率、价格以及新季苹果产量、质量、开秤价、库存、需求息息相关,需重点关注。

  风险点提示:新产季供给、消费、库存或是关键。

  现货市场:产区好货价格偏硬,出库、市场销售稳定;产区套袋进入后期;

  后市关注:短期(产区套袋情况,出库、价格情况)、长期(质量情况、开秤价、库存、需求情况)。

  三、数据附表

  1、6月期货行情回顾

  (1)期货行情

  表2:苹果指数合约、2105合约行情

  数据来源:文华财经,鲁证期货整理

  图4:苹果指数合约日线图

  数据来源:wind,鲁证期货整理

  图5:苹果指数持仓量、成交量

  数据来源:wind,鲁证期货整理

  (2)净持仓

  截止到6月25日总持仓前20合计净空单较上月末减持6426手至29366手,主力合约前20合计净空单较上月末减持3518手至16497手。6月主力合约前20合计净空单先增后减,净空有减持趋势,但仍占较大优势,表明资金看空情绪仍存。

  图6:苹果总持仓前20净持仓

  数据来源:wind,鲁证期货整理

  图7:苹果主力合约2110前20净持仓

  数据来源:wind,鲁证期货整理

  2、现货市场情况

  (1)6月批发市场七种水果批发价走强、富士苹果批发价走弱,替代水果批发价涨跌不一

  图8:7种重点监测水果平均批发价

  数据来源:wind,鲁证期货整理(注:7种重点监测水果分别为:富士苹果、鸭梨、巨峰葡萄、香蕉、西瓜、菠萝、蜜桔)

  图9:富士苹果批发平均价

  数据来源:wind,鲁证期货整理

  图10:替代水果平均批发价

  数据来源:wind,鲁证期货整理

  数据来源:wind,鲁证期货整理

  数据来源:wind,鲁证期货整理

  数据来源:wind,鲁证期货整理

  数据来源:wind,鲁证期货整理

  数据来源:wind,鲁证期货整理

  3、富士苹果批发市场走货情况

  图11:富士苹果月度批发交易量/万吨

  数据来源:农业农村部,鲁证期货整理

  鲁证期货 梁作盼

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责任编辑:宋鹏

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