短期波动难阻投资热情 外资最新持股路径浮现

　　外资最新持股路径随着上市公司半年报的陆续披露而浮出水面。根据已披露的上市公司半年报，目前QFII出现在62家A股上市公司前十大流通股股东名单上。其中，QFII二季度新进21只股票，增持24只股票。

　　6月以来，在光伏、锂电池等板块高歌猛进的同时，不少传统白马股黯然失色。随着结构性行情愈演愈烈，北向资金开始将目光投向“老白马”，对中国平安、伊利股份、海天味业、格力电器等公司大举增持。

　　“对于正在重新评估其中国资产配置的投资者，我们建议放眼长远。”某大型海外买方机构称。在多家外资机构看来，尽管短期的不确定性提升了风险溢价，但长期来看，中国对全球投资者而言，仍是一个不可或缺的重要市场。

　　62家公司前十大流通股股东出现QFII身影

　　截至8月11日，根据已经披露的上市公司半年报，62家A股上市公司前十大流通股股东名单上出现了QFII的身影。

　　从各家机构目前的持股数量来看，瑞士联合银行集团合计持股1.5亿股，排名第一。在其所持有的22只个股中，工业富联、双环传动、中谷物流、山东海化和百隆东方的持股量均超过1000万股；摩根大通公司以8167.6万股的持仓量排名第二，该机构在二季度分别建仓3880万股东方雨虹、1416.8万股金晶科技和1014.47万股新乡化纤。

　　除此之外，阿布达比投资局、澳门金融监管局、挪威中央银行、科威特政府投资局、不列颠哥伦比亚省投资管理公司等多家QFII的持股量均超千万股。

　　从持股数量占流通股的比例来看，QFII持有百亚股份、中谷物流和双环传动的比例分别达到27.67%、21.68%和14%，位居前三位。此外，QFII持有弈瑞科技、迈为股份、联泓新科、华帝股份、洲明科技和卫星石化的比例也均超过3%。

　　在持股家数上，百亚股份、迈为股份和双环传动均被4家QFII抱团持有，是获得最多外资青睐的公司。持有百亚股份的4家QFII分别是瑞士银行、高盛国际资产管理公司、韩国银行和摩根士丹利，持有迈为股份的4家QFII分别是摩根大通、瑞士银行、比尔和梅林达盖茨基金会及澳门金融管理局。

　　二季度，QFII新建仓21只A股。其中，QFII对工业富联的建仓力度最大，达到9758万股，紧随其后的中环股份、金晶科技和百隆东方分别被QFII买入2177万股、1416.8万股和1160万股。此外，共有24只股票在二季度获QFII增持。具体来看，QFII对双环传动的加仓数量最多，为5175万股；东方雨虹、东方财富和卫星石化均获QFII加仓逾1000万股。

　　从股价表现来看，QFII持仓的个股今年以来大多上涨。其中，截至8月11日，东鹏饮料以379.5%的涨幅排名首位；九联科技、华锐精密和锦浪科技紧随其后，分别上涨306%、305%、224%。

　　外资悄然加仓“老白马”

　　相较于光伏、锂电池等强势板块，消费、金融等板块中的传统白马股近一段时间表现疲软。其中，截至8月11日，中国平安、五粮液、上海机场和贵州茅台6月以来均跌去了20%以上。

　　不过，近两周以来，北向资金开始对这些“老白马”进行增持。东方财富Choice数据显示，7月27日至8月10日期间，北向资金对68家公司的净买入金额超过3亿元。其中，东方雨虹、迈瑞医疗、三一重工、中国平安和伊利股份的净买入额均超过20亿元，恒瑞医药、海天味业、格力电器、泸州老窖等公司的净买入额均超过10亿元，五粮液、万科A、海螺水泥、洋河股份等公司的净买入额超过5亿元。上述买入金额靠前的公司多为传统白马股。

　　霸菱中国股票投资经理姜征昊表示，在关注近期市场波动的同时，仍坚持自下而上的投资流程，并视市场调整为有吸引力的切入点，买进具有结构性增长潜力和优质基本面的企业。“从中长期来看，我们仍对中国企业的长期投资前景保持乐观，并将继续从中国正在进行的转型升级、技术创新和消费升级趋势中，寻找具有可持续增长前景的投资机会。”

　　富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群表示，在板块布局上，持续看好消费、建材龙头及中高端设备制造相关板块。“消费板块估值合理，其长期的成长逻辑保持不变。而且PPI与CPI的剪刀差或已见顶，成本压力将有所缓解。”

　　周文群认为，建材行业集中度在快速提升，多品类扩张进一步打开了市场空间，竣工端的高景气需求也将为利润保持一定增速提供保障。另外，在中高端设备制造板块上，专用设备进入高景气周期，国产替代需求较为迫切，同时自动化设备领域也存在着结构性需求。

　　中国市场是不可或缺的重要市场

　　近期市场波动并未影响外资的布局热情。东方财富Choice数据显示，截至8月10日，今年以来北向资金净流入总额为2500亿元，远超2020年全年水平。值得一提的是，尽管今年以来市场波动频繁，但北向资金每月均呈现净流入势头。

　　景顺在最新发布的《全球主权资产管理研究》中认为，凭借极具吸引力的本土回报及多元化的投资机会，中国市场的吸引力在过去4年里稳步提升。

　　景顺表示，未来5年，40%的主权基金计划增加对中国资产的配置，75%的主权基金为可观的投资回报所吸引而投资中国资产，57%的主权基金则将中国视作实现投资组合多元化的重要渠道。与主权基金一样，各国央行也在继续增加对中国资产的配置，从而在美元资产基础上实现多元化配置。

　　“对于正在重新评估其中国资产配置的投资者，我们建议放眼长远。当尘埃落定，我们相信中国市场仍将提供有吸引力的机会，我们聚焦拥有稳健商业模式、具备强大回报潜力的公司。”某大型海外买方机构称。

　　瑞士百达资产管理首席策略师卢伯乐表示，近期市场波动不会改变更广泛地投资中国金融资产的大趋势。

　　贝莱德基金投资总监陆文杰认为，中国市场对于投资者来说依然是一个不可或缺的重要市场。