原油交易提醒：产量回升+多因素推动，油价涨势或将结束

　　周三（11月17日）亚洲时段，美油微跌，现报80.46美元/桶，早间API数据显示上周美国原油库存增加，油价周二收跌，盘中一直在涨跌之间摇摆，受到美国可能释放战略石油储备以及对燃料需求转换的担忧等因素推动。

　　日内重点关注美国10月营建许可月率、美国截至11月12日当周EIA原油库存变动、美联储多位官员讲话。

　　影响油价利空因素

　　【上周美国原油库存增加65.5万桶】

　　美国石油协会（API）的数据显示，上周美国原油和馏分油库存增加，汽油库存下降。数据显示，截至11月12日的一周，原油库存增加65.5万桶。汽油库存减少280万桶，馏分油库存增加10.7万桶。

　　金融博客零对冲评称，受美国可能释放原油储备和对燃料转换的担忧等因素的影响，油价周二收盘走低。分析师预期API原油库存将连续第四周增加，与结果一致，尽管增幅小于预期。API库欣原油库存再次下降，越来越接近运营极限。

　　Oanda公司高级市场分析师表示，“由于能源交易商等待拜登政府就释放战略石油储备（SPR）做出决定，原油价格仍起伏不定。能源市场似乎相信，即使美国释放战略石油储备，作用也微乎其微。”    

　　【OPEC预计全球石油市场最快下月就将出现供应过剩】石油输出国组织（OPEC）表示，随着疫情后经济复苏的失速，全球石油市场最快将于下月从供应不足变为供应过剩的状态。

　　OPEC秘书长Mohammad Barkindo表示，这一展望意味着，OPEC仅以温和步伐增产是合理的。上述评论再次显示，OPEC及其伙伴国将继续抵制美国要求其加速增产的压力，并将在下月初的会议上坚持早前的策略。

　　Barkindo周二在阿布扎比对记者表示，“复苏非常脆弱，这些不确定性进一步增强了我们牢牢握住方向盘的决心。”OPEC及其盟友，由沙特和俄罗斯牵头的23国联盟对于增产将“非常谨慎”。

　　他呼应了沙特能源大臣Abdulaziz bin Salman的表态，后者本周表示，石油库存下月开始将重新回升，“我们已连续六周看到库存恢复，我们的决定由数据驱动，一定要非常谨慎。”

　　【随着产量回升 油价涨势即将结束】

　　国际能源署（IEA）表示，随着美国等地产量的回升，推动油价升至七年高点的全球石油市场紧张局势已开始缓解。

　　根据IEA的月度报告，需求增长依然强劲，但供应正在追赶上来，10月份石油库存的变化表明“趋势可能正在转变”。如果这个预测是正确的，将给饱受物价上涨冲击的消费者带来极大的安慰。

　　IEA在月度报告中表示，“按所有方式衡量，世界石油市场都依然紧张，但价格上涨的缓和可能已经在望，伴随油价上涨，美国的产量正在增加。”

　　全球石油日产量上月增加了140万桶，而随着墨西哥湾受飓风艾达影响而暂停的石油供应得以恢复，11月和12月的石油产量将再次增加。美国页岩油开采商也在利用价格上涨之际提升产量。IEA表示，随着OPEC+继续恢复在疫情期间暂停的出口，这些增加的产量将陆续投入市场。

　　由于疫情后消费回升以及天然气供应短缺刺激了对石油的额外需求，布油上个月升破每桶86美元，而在美国考虑采取行动降低油价之际，目前回落至82.56。

　　IEA将美国第四季度日产量预测提高了30万桶，并将明年的预测提高了20万桶。美国2022年的日产量将增加110万桶，占到OPEC+以外产量增长的60%。

　　【美国释放战略石油储备恐只会对油市产生短暂影响】

　　美国能源信息署（EIA）代理署长周二表示，美国释放战略石油储备可能只会对石油市场产生短暂影响。拜登政府一直在考虑动用战略石油储备，为不断上涨的油价降温。油价上涨正在助长通胀，EIA代理署长Stephen Nalley在参议院听证会上表示，“最终，所产生的影响将是相对短暂的，并将取决于释放了多少，”

　　Nalley表示，对石油市场的影响可能只会持续几个月，市场中的其他动态将超过油价下跌。

　　Nalley称，EIA的一项分析显示，从石油储备中释放1500-4800万桶石油，可能会使油价在短时间内下跌约每桶2美元，并使汽油价格在短时间内下跌约每加仑5-10美分。

　　影响油价利多因素

　　【供应担忧上升引发分析师维持看多油价】

　　拜登政府发出在考虑从其战略储备中释放原油的信号后，美国能源信息管理局称此举对油价的影响只会是暂时的，呼应了几位分析师的看法。

　　与此同时，对供应的担忧上升，因为俄罗斯管道输送延迟导致天然气价格飙升，并再次增强了电厂转向石油作为燃料的担忧。

　　Oanda Corp．的高级市场分析师Ed Moya说，“原油价格仍然非常震荡，因为能源交易员在等待拜登政府就是否动用战略石油储备做出决定，能源市场似乎相信，即使美国动用战略石油储备，好处也将微乎其微。”

　　Again Capital LLC的创始合伙人John Kilduff表示。“市场供应吃紧，如果他们不释放战略储备，价格仍然容易上行，需求旺季冬天即将来临，市场仍然是看涨基调。”

　　【美股主要股指齐升 零售等经济数据强劲】

　　美国股市上涨，此前美国零售销售创3月份以来最大增幅，同时，即便通胀侵蚀了购买力，美国零售行业巨头沃尔玛和家得宝的业绩仍显示需求强劲。

　　强劲的零售数据、以及强于预期的制造业产值数据和住宅建筑商信心提振股市，盖过了圣路易斯联储主席James Bullard评论带来的影响。Bullard称，美联储应加快削减货币刺激措施，以应对美国通胀飙升的局面，主要股指全部上涨，标普500指数延续11月以来的涨势。

　　ETrade Financial的投资策略董事总经理Mike Loewengart表示，“零售销售强劲，零售行业财报季开局稳健，通胀并没有成为消费者的拦路虎，这一点非常清楚，”“尽管劳动力市场和通胀方面存在一些问题，零售情况可能可以视作投资者所需的信任票，因为这表明经济仍然在好转。”

　　高盛集团的策略师们上调了对美股的预测，称推动该国基准指数迭创纪录高位的涨势将持续到明年，美国银行11月的调查显示，全球基金经理大幅增持美股，超配比例为2013年8月以来最高。摩根大通策略师继续看涨，因预期央行将维持鸽派立场。

　　【美国零售销售创3月份以来最大增幅】 

　　美国10月零售销售连续第三个月增长，因物价上涨提振了商家收入，同时家庭需求保持坚挺。商务部周二公布的数据显示，上月整体零售销售增长1.7%，为七个月来最大增幅，9月份数据则上修为增长0.8%。不包括汽油和汽车的零售销售在10月份增长1.4%。这些数据都没有经过价格调整。彭博调查经济学家对10月零售销售的中值预期是增长1.4%。

　　消费支出的普遍增长凸显出高储蓄和工资上升如何帮助美国人维持了强劲的商品支出。虽然零售销售总额远高于疫情前水平，但近期高通胀引发的消费者信心下滑可能抑制未来需求。根据商务部的报告，13个类别中有11个类别的销售额增长。电子和家电产品的销售大幅增长。高于预期的零售增幅可能也反映了假日购物的前移，因为礼品买家担忧商家发货延迟。？

　　总体来看，库存增加、以及OPEC秘书长最新表态都将为油价的下跌助力，中线油价或偏空基调为主；同时，市场受到拜登政府抑制油价措施的不明朗影响，短线震荡波动较大，留意相关消息，但具体措施对油价波动或已不及其他基本面消息对油价波动的影响。北京时间8：10，美原油现报80.46美元/桶。

责任编辑：陈修龙