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诺德股份再投35亿扩张 锂电铜箔产能大跃进背后谁是赢家?

时间:2022-02-11    点击: 次    来源:不详    作者:佚名 - 小 + 大

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  出品:新浪财经上市公司研究院

  作者:昊

  近期,新能源汽车板块股价大幅回调,但产业链并未放缓产能扩张的步伐。1月17日,诺德股份发布公告,拟在湖北黄石经开区投资建设诺德10万吨铜箔材料新生产基地,项目注册资本35亿元,公司为唯一出资方。

  诺德股份表示,此举主要为顺应新能源电池材料市场的快速发展,匹配客户迅速增长的规模,进一步提高市场占有率,并根据业务布局需要,就近给下游客户配套供应,有利于进一步扩大产能,降低产品成本。

  不过,在嘉元科技铜冠铜箔等同行先后上市融资,从技术革新到产能扩张全方位紧逼之下,诺德股份正面临更为激烈的竞争格局。

  扩产大跃进 顺应市场需求还是被迫军备竞赛?

  诺德股份主营业务是铜箔的研发、生产和销售,下游主要应用于5G通讯PCB等领域的标准铜箔和新能源汽车动力锂电池领域的锂电铜箔。

  根据华安证券测算,全球用于动力电池的锂电铜箔需求量,将从2021年的33.03万吨增加到2025年的78.92万吨,未来5年复合增速约为30%。考虑到锂电铜箔需求增速远高于标准铜箔等其他类型铜箔,因此铜箔行业整体需求的年复合增速低于30%。

  供给端则是另一番景象。

  公告显示,诺德股份此次扩产项目投资规模35亿元,包含高端锂电铜箔及5G高频高速电路板用标准铜箔项目、铜基材料两个子项目。项目一、二期全部建成达产后,可年产10万吨高端锂电铜箔及5G高频高速电路板用标准铜箔项目、20万吨铜基材料。

  而与此同时,公司的定增事项也在推进中。

  2021年6月,诺德股份发布公告,拟非公开发行募集资金总额不超过人民币22.88亿元,用于青海高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目、惠州动力电池用电解铜箔工程项目,并补充流动资金及偿还银行贷款。按照计划,上述两建设项目将新增铜箔产能约2.7万吨。

  实际上,全行业的扩产规模都在你追我赶之中。

  嘉元科技在2019年上市之初,便计划使用10亿元超募资金,投入年产1.5万吨高性能铜箔项目的建设。

  2021年,嘉元科技发行可转债,再次融资超10亿元投入1.5万吨高性能铜箔项目的建设。

  同年11月,嘉元科技加快扩产步伐,拟定增融资56亿元,投入位于广东梅州年产1.6万吨高性能铜箔项目、嘉元宁德年产1.5万吨高性能铜箔项目、江西嘉元年产2万吨电解铜箔项目,以及山东嘉元年产3万吨高精度超薄电子铜箔项目(二期工程)的建设。

  此外,嘉元科技还与动力电池巨头宁德时代签署《合资经营投资意向备忘录》,就双方共同设立合资公司规划建设年产10万吨高性能电解铜箔项目达成了初步共识。

  另一家正在新股发行阶段的企业——铜冠铜箔,在成功上市融资后也将迎来一波产能大幅扩张。

  铜冠铜箔拟使用IPO募集资金8.2亿元,进行年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目(二期)的建设。此前铜冠铜箔的总产能为2万吨,此番上市后,公司产能即将翻番。

  然而,值得注意的是,与嘉元科技、铜冠铜箔等上市公司不同,截至去年三季度末,诺德股份有息负债超26亿元,高于同期18亿元的货币资金,资金链已经处于紧绷状态。

  设备瓶颈正在突破 产能扩张趋势还将加速

  锂电铜箔的生产主要包括包括溶铜造液、生箔制造、表面处理和分切检验四个环节。其中,生箔环节是铜箔生产的核心工序,而阴极辊、阳极槽、生箔一体机等生箔设备则是影响产量和质量的关键因素,也是国内铜箔扩产的主要瓶颈。

  以阴极辊为例,全球70%以上的阴极辊来自日本新日铁、三船等日企。阴极辊的采购需要提前进行下单排期,而目前日本阴极辊制造厂家的交付订单已经排到2024年。

  不过,这一情况正在发生改变。

  据了解,近几年国产阴极辊制造技术、产品性能等方面都取得了长足的进步。从目前情况看,部分国产设备运行指标、生产效率与良品率等方面已基本能达到进口设备水平。

  同时,国产阴极辊还具备价格低、售后维护方便、供货周期短等方面的优势。阴极辊等铜箔关键设备的国产替代正加速推进。

  不难想见,铜箔设备国产化替代的大背景下,解决了主要产能扩张瓶颈后,铜箔扩产速度还将进一步加速。迎接诺德股份等公司的将会是更为惨烈的竞争局面。

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责任编辑:公司观察

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