周评：全球风险资产迎来巨震 中国股市变身“避风港”

　　周五公布的2月美国非农就业人数报27.3万，大幅好于预期值17.5万，失业率环比跌0.1%至3.5%，时薪增速3%。同时，去年12月及今年1月的就业人数被上修为18.4万和27.3万，使得今年首两个月并列成为2018年5月以来的最佳月份。行业方面，教育及健康服务劳动力增幅最大，新增岗位5.4万个。分析人士指出，这份报告尚未反应海外疫情升级，CNBC分析称，3月非农报告中将体现运输行业、休闲旅游方面雇佣活动的变化。

　　华尔街的“恐慌指数”——Cboe标普500波动率指数（VIX）周跌1.91%，周五收报41.8，仍处于近期高位，反映美股市场紧张情绪依旧。19是这一指数的长期平均水平。

　　全球股市（ACWI）延续弱势。美元定价的富时新兴市场指数ETF（VWO）周跌1.01%，连续三周下跌。非美发达市场方面，MSCI欧元区ETF（EZU）跌1.28%，MSCI英国ETF（EWU）跌1.26%，上述合约均连续三周下跌。MSCI日本ETF（EWJ）跌0.66%，连续四周下跌。

　　沪深股市方面，沪指（000001）周五收报3034.51，本周累计上涨5.35%。创业板指（399006）周涨5.86%。

　　国家统计局今日公布数据，按美元计价，前2个月，我国进出口总值5919.9亿美元，下降11%。其中，出口2924.5亿美元，下降17.2%，高于预估的下降14%；进口2995.4亿美元，下降4%，低于预估的下降15%；贸易逆差70.9亿美元，预估为顺差240亿美元，去年同期顺差为414.5亿美元。

　　恒生指数周五收报26,146.67，周涨0.06%。日经225指数（513000）周跌1.29%，连续四周回落。点此查看亚洲股市行情。

　　面对美股等风险资产大幅震荡，本周，美债、黄金、日元等避险类资产表现抢眼。

　　美国10年期国债收益率周五收报0.74%，较上周重挫39BP（0.39个百分点），再创历史新低，过去两周大跌85BP；隐含市场对短期利率预期的2年期美债收益率收报0.49%，较上周大跌37BP（0.37个百分点）。

　　美东时间周二上午，美联储（Fed）宣布降低联邦基金利率50个基点至1%-1.25%，同时将超额准备金率（IOER）下调50个基点至1.1%。这次降息是2008年10月以来美联储首次在例行政策会议之间降息，但未能平息疫情当下对经济前景的疑虑。当日，美股跌近3%，10年期美债收益率首次跌破1%。

　　除了美联储，本周澳洲联储、加拿大央行、马来西亚央行、沙特央行、阿联酋央行等也先后宣布下调基准利率，目前市场预期下周欧央行（ECB）很可能宣布降息10个基点。

　　CNBC报道，双线资本（DoubleLine Capital）创始人兼CEO、有“新债王”之称的冈拉克（Jeffrey Gundlach）称美国短期利率将“迈向零”，预计美联储很快会再降息，可能就在两周后。

　　他还表示，维持此前对黄金的看涨态度。“现在，我依旧认为黄金还会上涨，而美元会继续走软”

　　截至周五收盘，市场押注本月进一步降息50个基点或以上的概率高达100%，其中再降75个基点的概率为67.1%。

　　COMEX期金（GC）主力合约周五收报1676.06美元/盎司，周涨5.75%，再创七年新高。

　　世界黄金协会（WGC）指出，今年二月，全球黄金ETF及类似产品持仓增长84.5吨，净流入49亿美元，令总持仓达到了3,033吨的历史新高。而以美元计价的总资产管理规模增长了4.4%，突破了2012年9月的记录高位。

　　外汇市场方面，美元指数（DXY）周五盘中一度跌至95.7，收报96.11，周跌2.04%，连续两周回落。

　　避险货币大幅走强，日元（USD/JPY）周涨2.49%，过去两周涨幅超过5%。瑞郎（USD/CHF）涨近3%。

　　周五，OPEC+部长级会议在奥地利维也纳召开，最终各方未能就减产计划达成一致，国际油价重挫至2016年8月以来新低。当日，国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约收于445.5美元，大跌8.98%；美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收于41.57美元，大跌9.43%。

　　本周，两大国际原油主力合约跌幅约8%。过去两周的跌幅则超过20%。

　　虽然本次会议未能达成共识，但欧佩克秘书长巴尔金都（Mohammad Barkindo）在OPEC+会议后表示，相信俄罗斯将重回谈判桌。阿联酋能源部长马兹鲁伊则称，虽然下一次OPEC会议将于6月举行，只要俄罗斯同意，OPEC会议完全可以提前召开。俄罗斯能源部长诺瓦克（Alexander Novak）表示，不能给出下次OPEC会议的日期。在设定会议日期前，需要观察新冠病毒的情况和其他国家的应对措施。

　　PVM Oil Associates首席市场分析师瓦尔加（Tamas Varga）表示，事实上，欧佩克对于需求的预测可能过于乐观，即使减产达成协议，也很可能依然无法平衡目前的市场。

　　??下周将公布的重要数据、事项及提示有：周二，2月中国CPI；周三，2月美国CPI；周四，欧洲央行利率决议，2月美国PPI；周五，3月美国密歇根大学消费者信心指数。

　　随着国际公共卫生事件影响扩大，全球经济前景面临冲击。本周，经合组织（OECD）和国际货币基金组织（IMF）下调全球经济增长预期。

　　下周看点颇多，市场最关注的依然是疫情的发展，欧洲央行将召开议息会议，拉加德（Christine Lagarde）可能宣布任内第一次降息决定，美国将公布2月CPI、PPI和3月密歇根大学消费者信心指数，关注美国消费支出是否受到冲击。

　　（线索Clues / 李涛）

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责任编辑：李涛