【天风研究·固收】转债日报（3月27日）

转债发行人公告

1.【新凤鸣】年度报告：2019年实现营业收入341.48亿元，同比增长4.56%；归属于上市公司股东的净利润为13.55亿元，同比减少4.80%。

2.【中信银行】年度报告：2019年实现营业收入1875.84亿元，同比增长13.79%；归属于上市公司股东的净利润为480.15亿元，同比增加4.08%。

3.【中国石油】年度报告：2019年实现营业收入25168.10亿元，同比增长6%；归属于上市公司股东的净利润为456.82亿元，同比减少13.90%。

4.【雪迪龙】年度报告：2019年实现营业收入12.43亿元，同比减少3.53%；归属于上市公司股东的净利润为1.41亿元，同比减少21.56%。

5.【特一药业】年度报告：2019年实现营业收入9.21亿元，同比增加4.08%；归属于上市公司股东的净利润为1.72亿元，同比增加10.39%。

6.【雪迪龙】业绩预告：2020年一季度归属于上市公司股东的净利润为亏损0.28亿~0.35亿元，同比减少382.79%~453.18%。

转债交易情况

周四上证指数收于2764.91点，较前一交易日下跌0.60%。中证转债指数收于352.57点，较前一交易日下跌0.43%。上涨前三个券分别为中鼎转2（23.38%），天康转债（10.26%），横河转债（9.07%）；跌幅前三个券分别为今飞转债（-15.15%），万里转债（-8.20%），岱勒转债（-5.90%）。

转债市场公告

转债发行人公告

【新凤鸣】年度报告：2019年实现营业收入341.48亿元，同比增长4.56%；归属于上市公司股东的净利润为13.55亿元，同比减少4.80%。

【中信银行】年度报告：2019年实现营业收入1875.84亿元，同比增长13.79%；归属于上市公司股东的净利润为480.15亿元，同比增加4.08%。

【中国石油】年度报告：2019年实现营业收入25168.10亿元，同比增长6%；归属于上市公司股东的净利润为456.82亿元，同比减少13.90%。

【雪迪龙】年度报告：2019年实现营业收入12.43亿元，同比减少3.53%；归属于上市公司股东的净利润为1.41亿元，同比减少21.56%。

【特一药业】年度报告：2019年实现营业收入9.21亿元，同比增加4.08%；归属于上市公司股东的净利润为1.72亿元，同比增加10.39%。

【雪迪龙】业绩预告：2020年一季度归属于上市公司股东的净利润为亏损0.28亿~0.35亿元，同比减少382.79%~453.18%。

【内蒙华电】华能结构调整1号证券投资私募基金计划增持金额不低于20,000万元且不超过40,000万元，本次增持公司股份 17,149,886股，占公司总股本的0.295%，累计共增持公司股份为77,472,232股，占公司总股本的1.334%，累计成交金额20,104.8万元。

【宏辉果蔬】截止2020年3月26日，黄庄泽先生减持本公司股份250,000股，约占公司总股本的0.11%；郑幼文女士、陈校先生尚未实施减持计划。

【蓝盾股份】控股股东、实际控制人柯宗贵先生本次解除质押375，000股，占公司总股本0.03%，累积质押和冻结数量155,798,504股，占公司总股本12.47%。

【森特股份】公司控股股东刘爱森先生本次解质股份5,400,000股，占公司总股本比例1.12%，剩余被质押股份数量15,720,000股，剩余被质押股份数量占公司总股本比例3.27%。

【金轮股份】控股股东南通金轮控股有限公司本次质押6,700,000股，占公司总股本比例3.82%；本次解除质押股份数量6,250,000股，占公司总股本比例3.56%，累积质押32,100,000股，占公司总股本比例18.29%。

【永高股份】公司第三大股东张炜先生本次质押14,750,000股，占公司总股本比例1.31%，累积质押28,450,000股，占公司总股本比例2.53%。

一级市场预案

【新凤鸣】公开发行可转换公司债券预案

【华体科技】公开发行可转换公司债券

可转债正股产品价格走势

01. 制冷剂出厂价格走势：巨化EB

受前期市场上涨心态影响，R125企业新增订单较多，装置开工上调，市场供应逐渐宽松，兼之受疫情影响，场内需求未恢复完全，疫情结束后的需求有很大不确定性，终端市场节奏跟进缓慢，贸易商拿货热情逐渐退却，需求不济之下后市行情有小幅看跌预期，短线仍保持维稳观望。截至目前，华东市场主流成交价格在16500-17500元/吨。

（资料来源：百川资讯）

02. PTA-涤纶长丝国内市价走势：桐昆转债&EB、新凤转债

PTA市场偏强震荡，期货小幅走高后回落，现货报价至3320元/吨左右，下游聚酯市场重心持续走跌。原油价格小幅收涨，但下游聚酯库存依旧处于高位，且终端纺织出货不佳，拖累市场心态。加之恒力石化今日重启，还有部分装置近日计划重启以及提升负荷，供应增加，供需矛盾重归尖锐，预计短期PTA市场区间震荡运行。

（资料来源：百川资讯）

03. 炭黑国内市价走势：永东转债、金能转债

炭黑市场询单稀少，N330零星散单出厂4300-4600元/吨，个别更低位亦存。原料端继续大幅下滑，商家买涨不买跌心态影响，采购意向薄弱，炭黑厂多数尚未定价，零星商谈围绕4400元/吨左右，不过下游轮胎采买情绪较低，听闻部分3月订单已经暂停接收，业者对4月看空为主，具体仍待商谈。

（资料来源：百川资讯）

04. 化肥国内市价走势：金禾转债、司尔转债

三聚氰胺市场低位整理，国内下游开工逐渐提升，主要为刚需采购，即采即用，市场主流成交价无明显变化，在4900-5100左右。厂家多数正常开工，湖北当阳华强3月21日起装置短停尚未恢复，部分可产销平衡，但是企业仍有库存压力，且上游尿素持续的降温，缺乏利好支撑，市场清淡运行，仍需关注终端需求的推进。

上下游市场：尿素市场行情疲软难改，跌势未止，农需仍显清淡，下游工业板厂按需跟进，需求有限，而国内供应仍处高位，目前日产16.27万吨，就当前需求面而言，稳价仍有一定难度，短期市场暂无利好支撑，行情继续疲软。另受国际疫情影响，印度招标日期可能推迟。持续关注印标动态。

下游胶板厂整体开工负荷不高，新单以刚需采购为主，需求量未集中释放，市场价格仍受制约。

后市预测：三聚氰胺市场短期内难改弱势，利空因素占主导。上游尿素市场持续降温，原料外采企业成本压力减轻，但是国内下游需求无强势支撑，且国际疫情持续，出口亦受到影响，成交价重心偏低整理，不排除后续有厂家调整装置，以减轻库存压力，继续关注国内下游需求情况。

（资料来源：百川资讯）

05. 农药国内价格走势：利尔转债、长青转2

草铵膦价格稳定。95%草铵膦原粉部分生产商报价至13万元/吨，实际成交价至12-12.5万元/吨，港口FOB价格14800-14900美元/吨。从目前市场反馈看，有如下几方面：第一，从开工情况看，草铵膦生产商开工低位。从目前反馈看，湖北中间体生产商逐步恢复开工，草铵膦产量将逐步上调；第二，从采购市场看，国内外采购商多按需采购，询单积极性不高。后市分析：随着湖北地区逐步复产，供应量逐步恢复，不排除未来草铵膦价格下探的可能。

（资料来源：百川资讯）

06. 维生素国内报价走势：兄弟转债、圣达转债

泛酸钙：受疫情影响，节后工厂发货延迟，浙江工厂生产逐步恢复，部分小厂报价偏低，泛酸钙市场高位整理。

VK3：皮革行业低迷，铬鞣剂消耗减少，受成本支撑，工厂生产受限发货紧张，市场消息称厂家存提价意愿，市场关注增加，稳中偏强运行。

VB1：湖北地区逐步复工，3月13日兄弟科技公告称公司收到盐城市政府办公室下发的批复:原则同意兄弟维生素公司年产3200吨维生素B1项目、年产1000吨β-氨基丙酸项目及相关的配套设施恢复生产。兄弟维生素将于近日逐步、有序投料生产。国内供应趋于好转，市场成交放缓，报价高位整理。

（资料来源：百川资讯）

07.?新能源产业链走势：星源转债、赣锋转债、国轩转债、恩捷转债、璞泰转债

三元材料市场持续低迷，由于上游前驱体价格下滑，三元材料随之下调，较昨日下滑0.1万元/吨，下游动力电池厂除部分大厂开工正常有常规订单外，中小电池厂仍未恢复开工率，目前三元材料523市场报价在13.1万元/吨，预计下周三元材料企业会逐步增加采购，三元材料价格弱势维稳。

钴酸锂市场报价21.5万元/吨左右，钴酸锂下游电池厂陆续进行采购，钴酸锂订单增加，企业目前主要以长单为主，预计下周市场依旧低迷，市场价格随原料价格走势波动。

磷酸铁锂下游动力市场回暖较慢，除长单稳定外，零单依旧较少，铁锂企业开工率也逐渐恢复，现磷酸铁锂市场平均报价4.1万元/吨左右，预计3月底电池厂恢复正常采购，下周磷酸铁锂市场有所恢复，价格承压运行。

锰酸锂市场行情维稳，现市场报价在3.55万元/吨，消费市场恢复较快，但下游部分电池厂由于招工困难及年前库存充足，采购需求较少。电池大厂开工率已基本恢复，采购量有所增加，预计下周锰酸锂市场平淡为主，价格弱势维稳。

（资料来源：百川资讯）

08. 天然橡胶价格走势：玲珑转债

国内天然橡胶价格小涨，期货价格维持小涨，东南亚公共卫生事件迅速蔓延叠加成本支撑胶价昨日继续小幅向上修复。外盘贸易商报盘积极性较高，报盘价格基本持稳。进口干胶市场贸易商出货积极性高位较昨日增加，报盘价格上涨5，市场询盘较昨日有所减少，处于低位。预计短期震荡为主。

（资料来源：百川资讯）

风险提示

国内基本面走势、权益市场波动

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