广州期货：基本面无亮点 锌价继续高位震荡
时间：2021-12-03 点击： 次 来源：不详 作者：佚名 - 小 + 大
| 摘要： 宏观面，8月27日晚，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会表示，可能会在今年开始减码QE，减码QE并不直接按时加息时间，受此影响，美元指数跳水，短期来看，美元指数上行动能可能减弱，利好锌价。 8月，上期所库存为10581吨，较7月增加3229吨，或43.92%。去年同期期货库存为29605吨。8月期货库存水平处于5年同期的第2低位。库存小计为52157吨，较7月增加15933吨，或43.98%。去年同期库存小计为75010吨。8月库存小计水平处于5年同期的第2低位。目前库存依然处于低位，对锌价有所支撑。 进入9月，我国多个省份“双控”指标未能达标，包括云南、广西这些省份，预计后市当地将执行更严格的限产政策，精炼锌生产可能受到影响，锌价有支撑，但汽车、房地产市场7月数据表现一般，需求难以提振锌价上行，基本面依然呈现供需两弱的格局。技术上看，锌日K线依然位于震荡区间内，预计9月锌价将继续震荡，运行区间22000-23000。建议关注9月消费旺季下游需求的表现情况。 一、行情回顾 8月，沪锌主力合约先抑后扬，开盘价22365元/吨，收于22635元/吨，月涨140元/吨，或0.63%。波动范围：21960~22845。成交量减少30.3万手至346.1万手。持仓量减少12562手至92679手。 8月，伦锌冲高回落，开盘价为2939美元/吨，收于2987.5美元/吨。月涨54.5美元，或1.86%。波动范围：2919.5~3046.5。成交量减少4755手至39571手。持仓量增加3039手至24.9万手。 8月，美元指数冲高回落，开盘价92.115，收盘价92.671，月跌0.583或0.63%。波动范围：91.814~93.734。 8月，跨期价差均值为-10.48元/吨，较7月缩小1.16元/吨。波动范围：-80~25。去年同期跨期价差均值为34.52元/吨。8月基差均值处于5年同期的最低位。 图表1：沪锌主连合约走势  数据来源：Wind、广州期货研究中心 图表2：伦锌走势图  数据来源：Wind、广州期货研究中心 图表3：美元指数走势图  数据来源：Wind、广州期货研究中心 图表4：沪锌近月合约-主力合约价差变化  数据来源：Wind、广州期货研究中心 二、锌精矿加工费与炼厂利润情况 8月，北方锌精矿加工费为4500.00元/吨，较7月下跌0.00元/吨。去年北方锌精矿加工费均值为5437.50元/吨。南方锌精矿加工费为3833.33元/吨，较7月上涨33.33元/吨。去年南方锌精矿加工费均值为5237.50元/吨。进口锌精矿加工费为85.00美元/吨，较7月上涨4.00美元/吨。去年进口锌精矿加工费均值为155.00美元/吨。8月进口锌精矿加工费均值处于5年同期的第3高位。 精炼锌冶炼厂利润为1418.25元/吨，较7月上涨316.75元/吨。去年同期镀锌厂利润均值为1925.10元/吨。 图表5：锌精矿加工费走势  数据来源：Wind、广州期货研究中心 图表6：精炼锌冶炼厂利润变化  数据来源：Wind、广州期货研究中心 三、国内库存分析 8月，上期所库存为10581吨，较7月增加3229吨，或43.92%。去年同期期货库存为29605吨。8月期货库存水平处于5年同期的第2低位。库存小计为52157吨，较7月增加15933吨，或43.98%。去年同期库存小计为75010吨。8月库存小计水平处于5年同期的第2低位。 图表7：上期所锌库存走势  数据来源：Wind、广州期货研究中心 7月，我国精炼锌产量为55.6万吨，环比减少1.98%。同比增加4.50%。同比增速比去年增加4.70个百分点。1-7月，我国精炼锌累计产量为384.1万吨，环比增加17.39%。同比增加7.62%。累计同比增速比去年同期增加3.81个百分点。 7月，我国精炼锌进口量为32730.249吨，环比减少12.69%，同比下降25.64%，同比增速比去年同期下降35.23个百分点。1-7月，我国精炼锌累计进口量为69197.219吨，同比增加57.21%，累计同比增速比去年同期下降9.88个百分点。 7月，我国汽车销量为1863550辆，环比下降7.53%，同比下降11.91%，同比增速比去年同期下降28.28个百分点。 7月，我国汽车产量为185.3万辆，环比下降9.08%，同比下降15.80%，同比增速比去年同期下降241.60个百分点。 四、外盘基本面分析 截至2021年8月27日，LME锌库存238275吨，较7月减少13850吨，或-5.49%。去年同期库存为219950吨。8月库存水平处于5年同期的第3低位。LME锌注销仓单49500吨，较7月增加22750吨，或85.05%。去年同期注销仓单为9625吨。8月注销仓单水平处于5年同期的第3低位。注销仓单占比为20.77%，较7月提高10.16个百分点，去年同期注销仓单占比为4.38%，8月注销仓单占比水平处于近5年同期的第2低位。 图表9：LME锌现货升贴水  数据来源：Wind、广州期货研究中心 图表10：LME锌库存走势  数据来源：Wind、广州期货研究中心 广州期货 黎俊 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：宋鹏 |